Что такое рефинансирование

Понимаю, что вопрос базовый, но хочу разобраться досконально. Рефинансирование кредита - это когда берёшь новый заём, чтобы погасить старый, обычно на лучших условиях. Типа реструктуризации долга, только через другую организацию. Интересует сама механика процесса: как банки оценивают заявки, какие документы нужны, реально ли снизить процентную ставку. И главное - какие подводные камни могут быть при перекредитовании. Хочется услышать объяснение простыми словами, без банковского жаргона, чтобы было понятно обычному человеку. Может, есть примеры из жизни, когда рефинансирование действительно помогло сэкономить. Или наоборот - когда выходило боком. В общем, расскажите как для друга, который в финансах не шарю.